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股权架构设计 之 创始人股东如何掌握公司控制权?


什么是大股东?什么是控制权?最简单的理解就是谁出的钱多谁就是大股东,谁就说了算也就是拥有公司的控制权。但是,控制权就一定是控股吗?

 

很多初创企业老板都是缺钱的,要经过A轮、B轮甚至C轮融资,股权是在不断的稀释的,在这种情况下如何保留公司的控制权?

 

马云只持有阿里巴巴不到5%的股权,通信设备制造行业老大华为公司创始人任正非持股1%,联想教父柳传志持股仅为0.28%,马化腾在腾讯公司也仅持股12%,就连大名鼎鼎的比尔盖茨持股也仅仅只有9.48%

 

为什么他们那么少的股权都能掌控企业的命脉,因为他们都做了公司股权架构的顶层设计

 

《公司法》应给了股东最充分的自由意思的体现,而股东的自由意思的体现,主要是通过《公司章程》,不论是公司董事长还是总经理还是财务总监他都要遵守《公司章程》,不能违背。

 

一、制定个性化章程

 

下面我们就来谈谈呢,创始人在发起设立公司时,如何个性化的制定公司章程:

 

1、股东持股比例可以与出资比例不一样

  

举个例子,一个公司注册资金1000万,两个股东,你出800万,我出200万,正常股权比例一定是8:2,但是公司法允许这个哥俩55分账,只要上面这两人同意,这事谁也管不着。因为这种约定是当事人各方的真实意思表示,且未损害他人的利益,也没有违法国家法律法规,因此是合法有效的。

 

2、表决权可以与出资比例不一致

 

《公司法》第42条规定:股东会会议由股东按照出资比例行使表决权,但是公司章程另有规定的除外。

 

《公司法》第34条:股东按照实缴的出资比例分取红利;公司新增资本时,股东有权优先按照实缴的出资比例认缴出资。但是,全体股东约定不按照出资比例分取红利或者不按照出资比例优先认缴出资的除外。

 

很多创始人在成立公司时公司章程用的都是工商局的格式文本,往往对于法律规定的但是条款都忽略了。

以上我列举的就是一些比较常用的关于公司章程的但是条款,象其他关于股权转让时剩余股东的同意权、优先购买权、股东资格的继承、股东会的召开形式、召开期限、对于董、监事、高转让本公司股权的限制呀这些都是可以通过公司章程来做出约定以确保公司的控制权。

 

二、创始人确保控制权的方式

 

1、投票权委托的模式

 

投票权委托”就是公司部分股东通过协议约定,将其投票权委托给其他特定股东(如创始股东)行使。根据京东的招股书,在京东发行上市前,京东有11家投资人将其投票权委托给了刘强东行使。刘强东持股20%左右却通过老虎基金、高瓴资本、今日资本以及腾讯等投资人的投票权委托掌控了京东上市前过半数的投票权。

  

2、一致行动人协议

 

一致行动人”即通过协议约定,某些股东就特定事项采取一致行动。意见不一致时,某些股东跟随一致行动人投票。比如,创始股东之间、创始股东和投资人之前就可以通过签署一致行动人协议加大创始股东的投票权权重。一致行动协议内容通常体现为一致行动人同意在其作为公司股东期间,在行使提案权、表决权等股东权利时做出相同的意思表示,以其中某方意见作为一致行动的意见,以巩固该方在公司中的控制地位。比如说最近打的比较热闹的宝万之争。

 

3、通过有限合伙持股

  

有限合伙企业在中国是一种比较新的企业形式,有限合伙企业的合伙人分为普通合伙人(俗称管理合伙人或GP)和有限合伙人(LP)。普通合伙人执行合伙事务,承担管理职能,而有限合伙人只是作为出资方,不参与企业管理。所以,可以让股东不直接持有公司股权,而是把股东都放在一个有限合伙里面,让这个有限合伙持有公司股权,这样股东就间接持有公司股权。同时,让创始人或其名下公司担任GP,控制整个有限合伙,然后通过这个有限合伙持有和控制公司的部分股权。除创始人之外的其他股东,只能是有限合伙的LP,只享有经济收益而不参与有限合伙日常管理决策,也就不能通过有限合伙控制公司。有人专门研究发现,绿地集团采用层叠的有限合伙安排,以一个注册资本为10万元的公司控制约190亿元资产的绿地集团。

 

4、境外架构的AB股计划

 

以上这些都可以保证创始人的公司控制权。

 

三、理想股权分配方模型

 

1、绝对控股:创始人持有公司67%的股权,合伙人18%(指的是联合创始人)员工期权15%

在公司章程没有特别约定的情况下,就是绝对的老大,开具玩笑话可以为所欲为了,因为公司法规定大多数公司的决策按照出资比例投票即少数服从多数,这里边不包括公司章程有特别约定的,但是一些重大的事情是需要超过三分之二表决权的,修改公司章程、增加或减少注册资本,合并、分立及解散,67%刚好超过了三分二,所以持股67%是绝对的老大。

这种股权模式适合合伙人拥有核心技术,自己创业思路,掏了大多钱,自己的团队自己的技术。案例:京东刘强东

 

2、创始人51%,合伙人32%,期权17%

的股权,就是公司大多数事都是可以拍板的,但唯独上面的修改公司章程、增加或减少注册资本,合并、分立及解散,如果没有其他小股东同意决策不了。所以这种模式可以将期权池的股权由创始人代持,释放期权时只释放分红权而不释放表决权

 

3、创始人34% ,合伙人51% 期权15%

这种情况下创始人虽然不能拍板,但是有搅和权,就是有重大事项的一票否决权,没有决定权

适合:对于创始人来说这是一种无奈的选择,创始人比较缺钱,联合创始人或者投资人比较强势,所以创始人只能保留一票否决权。


来源:网络




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